La gestora de inversiones Pershing Square Capital Management, bajo la dirección del magnate Bill Ackman, ha oficializado este martes una oferta no vinculante que combina efectivo y títulos para hacerse con Universal Music Group (UMG). Según los términos de la propuesta, la valoración de la gigante discográfica alcanzaría los 55.700 millones de euros.
Detalles de la reestructuración empresarial
El plan remitido a la junta directiva de la casa de artistas globales como Taylor Swift y Lady Gaga plantea una integración estratégica. La operación busca fusionar UMG con Pershing Square SPARC Holdings, dando paso a una entidad denominada Nueva UMG. Este movimiento implicaría un cambio de domicilio social, trasladándose desde Hilversum (Países Bajos) hacia Nevada (Estados Unidos), con el objetivo final de cotizar en la Bolsa de Nueva York.
En cuanto a la compensación para los inversores, el esquema financiero detalla lo siguiente:
- Un desembolso total de 9.400 millones de euros en metálico, representativo de 5,05 euros por cada acción.
- La entrega de 0,77 acciones de la nueva corporación por cada título actual de la discográfica.
Si se concreta la adhesión total de los accionistas al canje de acciones, el valor prorrateado se situaría en 30,40 euros por título. Esta cifra representa una prima del 78% respecto al precio de cierre del pasado 2 de abril, consolidando el monto total de la transacción en aproximadamente 55.700 millones de euros.
Justificación de la oferta de Ackman
«El precio de las acciones de UMG se ha estancado debido a una serie de problemas ajenos al rendimiento de su negocio musical, y lo que es más importante, todos ellos pueden resolverse con esta transacción»
Bill Ackman, consejero delegado de la firma neoyorquina, argumenta que la baja cotización se debe principalmente a factores externos. Entre ellos, el fondo destaca:
- La incertidumbre generada por la posición del 18% que mantiene el Grupo Bolloré en la compañía.
- El retraso en el debut bursátil dentro del mercado de Estados Unidos.
- La gestión ineficiente del balance contable de la empresa, lo que ha limitado la rentabilidad sobre el capital.
Cabe recordar que, apenas la semana anterior, Universal Music Group comunicó el inicio de un programa de recompra de acciones por un monto de 500 millones de euros. Esta fue la primera iniciativa de este tipo desde su estreno en el parqué en septiembre de 2021, motivada por la percepción de una valoración distorsionada en el mercado actual.
Tras el anuncio de la oferta, los activos de UMG, que operan habitualmente en la Bolsa de Ámsterdam, experimentaron un repunte cercano al 11% durante la jornada del martes. No obstante, la compañía todavía arrastra un balance negativo anual, con una depreciación superior al 13% en lo que va del ejercicio 2024.
Fuente: Fuente