La posibilidad de implementar una nueva subida de tasas de interés en Estados Unidos se mantiene latente si el índice de inflación no cede del umbral del 2 %. Así lo manifestó este lunes Beth Hammack, quien ejerce como presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland.
Estas afirmaciones surgen en un contexto de volatilidad económica, marcado por el drástico encarecimiento de la gasolina a raíz del conflicto bélico con Irán. Esta situación internacional podría presionar a las autoridades monetarias a tomar acciones más severas para frenar la escalada inflacionaria que afecta al país.
De acuerdo con reportes de la asociación AAA, el costo promedio del combustible en la nación alcanzó los USD 4,12 por galón. Este valor representa un incremento significativo de 80 centavos respecto a las cifras registradas el mes anterior.
Por otro lado, proyecciones de FactSet indican que la inflación anualizada podría situarse en un 3,1 % durante marzo, superando el 2,4 % que se reportó en febrero.
Un potencial ajuste al alza en los tipos de interés significaría un cambio de rumbo total respecto a la estrategia aplicada al cierre del año pasado, cuando la Reserva Federal ejecutó tres recortes consecutivos en su tasa de referencia principal.
La titular de la Fed de Cleveland enfatizó que, bajo las condiciones actuales, el costo de vida se ha posicionado de forma persistente por encima de las metas institucionales.
Aunque Hammack recordó que la inflación estadounidense tocó un pico del 9,1 % en junio de 2022 antes de descender, advirtió que la coyuntura en el Medio Oriente y los indicadores más recientes podrían interrumpir esa mejora y obligar a retomar políticas restrictivas.
Impacto del combustible en las proyecciones económicas
Se espera que el Departamento de Comercio de Estados Unidos presente este jueves el indicador de inflación correspondiente a febrero, aunque este informe no incluirá todavía las repercusiones directas de la guerra con Irán.
No obstante, el reporte que se publicará el viernes sobre la inflación de marzo será clave, ya que ofrecerá la primera visión detallada de cómo el aumento en la energía y la gasolina ha impactado en la estructura económica nacional.
Hammack señaló que las estimaciones internas de la Reserva Federal de Cleveland sugieren que la inflación podría subir al 3,5 % en abril, alcanzando su punto más alto en lo que va de 2024.
La funcionaria subrayó que el indicador de precios ha estado por encima de nuestro objetivo durante más de cinco años, lo que implica que cualquier incremento adicional alejaría aún más a la economía de la meta establecida del 2 %.
Asimismo, manifestó que la subida en los precios de los combustibles es la principal fuente de inquietud para las familias y los sectores productivos de su jurisdicción, la cual comprende Ohio y sectores de Pensilvania, Virginia Occidental y Kentucky.
Este incremento sostenido, que ya suma seis semanas de conflicto armado, ha sobrepasado las estimaciones que la Fed manejaba durante sus sesiones de trabajo de los días 17 y 18 de marzo.
Dilema entre el control de precios y el mercado laboral
La combinación de tensiones externas e inflación persistente ha profundizado el análisis dentro de la Reserva Federal. Hammack reconoció que existe una presión constante desde el Congreso para equilibrar la estabilidad de precios con el objetivo del máximo empleo.
Existe el riesgo de que el elevado costo de la gasolina fuerce a los ciudadanos a recortar su consumo en otros rubros, lo que pondría en peligro la expansión económica y podría derivar en un incremento de la desocupación.
Ante este panorama, Hammack expresó que su postura inicial sería mantener las tasas de interés sin cambios durante bastante tiempo.
Sin embargo, admitió la posibilidad de que la Fed tenga que considerar una reducción de tasas si el precio de la energía genera una parálisis económica o un daño grave al empleo. Por el contrario, fue enfática al advertir:
“quizá necesitemos subir las tasas si la inflación se mantiene persistentemente por encima de nuestro objetivo”
Perspectivas divididas en el Comité Federal
Desde la reunión de finales de enero, las minutas revelaban que varios de los 19 integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto eran partidarios de modificar el discurso oficial para dejar abierta la opción de un ajuste incremental si la inflación no mostraba mejoría.
A esta visión se han sumado otros líderes regionales como Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, quien también ha mencionado públicamente la posibilidad de elevar los tipos de interés.
Cualquier endurecimiento de la política monetaria podría atraer críticas desde el ámbito político, particularmente del expresidente Donald Trump, quien ha abogado por reducir la tasa clave al 1 %, frente al nivel actual que ronda el 3,6 %.
Actualmente, la política económica de Estados Unidos se encuentra en un balance delicado, supeditado a la evolución de la guerra y a la vigilancia constante tanto de los precios como de la salud del mercado de trabajo.
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