La gigante tecnológica Alphabet ha iniciado los preparativos para una emisión de bonos con un vencimiento histórico de 100 años. Con este movimiento, la empresa matriz de Google se posiciona como la segunda gran corporación del sector en acudir al mercado de deuda en lo que va de 2026, siguiendo los pasos de Oracle, que concretó una operación por USD 25.000 millones hace apenas una semana.
Diversificación de divisas y plazos
La estrategia de financiamiento de la compañía contempla la oferta de títulos denominados en dólares estadounidenses, libras esterlinas y francos suizos. Según informes del sector financiero, los plazos para los bonos en libras oscilarán entre los tres y los 100 años, mientras que los instrumentos en francos suizos tendrán vencimientos de entre tres y 25 años.
El objetivo principal de Alphabet es captar aproximadamente USD 15.000 millones a través de la venta de bonos con calificación de grado de inversión. Estos recursos se sumarán a la masiva corriente de capital que las empresas líderes están destinando para liderar la revolución de la Inteligencia Artificial (IA).
Alphabet anunció la semana pasada que planea inversiones este año por 185.000 millones de dólares
Detalles de la operación financiera
La estructura de la oferta en dólares se divide en hasta siete tramos diferentes. Para el tramo de mayor duración, un bono que vence en el año 2066, las negociaciones preliminares sugieren una prima de 1,2 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, los cuales registraron un rendimiento anual del 4,858% recientemente.
Además de la deuda en moneda estadounidense, Alphabet ha delegado funciones a entidades bancarias para gestionar las posibles emisiones en moneda europea, destacando la inusual oferta de un bono centenario, un instrumento poco frecuente en el mercado corporativo actual.
El auge de los ‘hiperescaladores’
Se proyecta que las compañías de servicios en la nube de gran escala, denominadas hiperescaladores, destinen más de USD 650.000 millones durante el 2026 para robustecer su capacidad en IA. Si bien los inversores han mostrado un gran interés por estos activos, en el entorno financiero surgen debates sobre si este nivel de gasto podría estar gestando una burbuja económica.
Alphabet incursionó por última vez en el mercado de bonos estadounidense en noviembre, cuando captó USD 17.500 millones
La referencia inmediata es Oracle Corporation, que la semana pasada logró obtener USD 25.000 millones, alcanzando una demanda récord de USD 129.000 millones en órdenes de compra.
Proyecciones de mercado para 2026
Desde Morgan Stanley se estima que el endeudamiento de los hiperescaladores llegue a los USD 400.000 millones este año, un incremento sustancial comparado con los USD 165.000 millones de 2025. Esta tendencia podría elevar la emisión total de deuda corporativa de alta calidad a un nivel histórico de USD 2,25 billones. Analistas de JP Morgan Chase advierten que este volumen masivo podría generar una ampliación en los diferenciales de los bonos.
Respecto al panorama crediticio actual, especialistas financieros señalan que: “Creemos que el modelo es similar al de 1997/98 o 2005: el crédito tiene un desempeño inferior, pero no es un ‘fin de ciclo’”, descartando por ahora un escenario de impagos generalizados.
La colocación en dólares cuenta con el respaldo y gestión de grandes instituciones como JP Morgan, Goldman Sachs Group y Bank of America. Adicionalmente, participan en la operación Deutsche Bank AG, Royal Bank of Canada y Wells Fargo.
Resultados sólidos y visión a largo plazo
Alphabet confirmó recientemente que su presupuesto de inversión para el presente año alcanzará los USD 185.000 millones, cifra que superó las expectativas del mercado. Paralelamente, la firma reportó resultados financieros del cuarto trimestre que batieron los pronósticos de los analistas.
En su última participación en el mercado estadounidense el pasado noviembre, la empresa recaudó USD 17.500 millones con una demanda que rozó los USD 90.000 millones. En dicha ocasión, emitieron un bono a 50 años, siendo el título tecnológico más largo del año en dólares. Asimismo, colocaron 6.500 millones de euros en el mercado europeo durante ese periodo.
Finalmente, las estimaciones a largo plazo indican que la inversión acumulada en centros de datos, nube e inteligencia artificial podría escalar hasta los 3 billones de dólares para el cierre de 2029.
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