La Bolsa de Valores de Lima (BVL) se ha consolidado como uno de los mercados más dinámicos a nivel global, alcanzando la tercera posición entre las plazas emergentes con mayor retorno bursátil. El mercado peruano solo es superado por Colombia y Hungría, logrando posicionarse por encima de naciones como Chile y Grecia. De hecho, en un análisis de los últimos tres a cuatro años, la plaza limeña ha conseguido duplicar el rendimiento obtenido por el mercado de Estados Unidos.
Un informe técnico de la BVL destaca que las perspectivas para el año 2026 siguen siendo optimistas, fundamentadas en gran medida por la solidez de los precios de las materias primas en el ámbito internacional.
Liderazgo regional en retornos emergentes
Julio Plácido, quien se desempeña como gerente comercial de corredoras y fondos en nuam (holding que integra las bolsas de Lima, Bogotá y Santiago), detalló que durante el 2025 se experimentó una mejora sustancial en el contexto macroeconómico. Este avance respondió a una inflación en descenso, políticas monetarias más flexibles y un crecimiento global que demostró mayor resiliencia.
Los metales clave para la economía peruana, tales como el oro, el cobre y la plata, mostraron incrementos superiores al 40% en 2025; destaca especialmente la plata con un alza cercana al 150%. Estos indicadores generaron términos de intercambio sumamente positivos, con precios de exportación al alza y una reducción en los costos de importación de crudo.
“El Banco Central reporta que los términos de intercambio se encuentran en su máximo nivel en 75 años”
, enfatizó Plácido, quien estima que estos niveles favorables perdurarán durante el periodo 2026-2027.
Sectores con mayor rentabilidad en 2025
Bajo este panorama, el índice Perú General alcanzó un rendimiento del 67% en términos de dólares. Esta expansión fue impulsada por la apreciación de la moneda local, el sol, y el desempeño sobresaliente de los sectores financiero y minero.
Actualmente, el múltiplo precio/utilidad (PER) del mercado se sitúa en 9,8 veces, una cifra notablemente inferior a los picos históricos que han superado las 14 o 15 veces. Esto sugiere que, a pesar de la revalorización, las utilidades de las empresas han crecido a un ritmo todavía mayor, dejando margen para futuros incrementos. Aunque se proyecta cautela por parte de la inversión privada debido al ciclo electoral de 2026, hasta el momento los indicadores adelantados no muestran señales de desaceleración económica.
El perfil de los nuevos inversionistas en la BVL
El año 2025 marcó un hito en la participación del inversionista retail, el cual concentró el 32% de las negociaciones de acciones. Según el especialista de nuam,
“El año pasado ingresaron más de 42.000 nuevos inversionistas, aunque la cifra es menor frente a los 87.000 de 2024″
. Asimismo, se detectó el regreso de capitales extranjeros como compradores netos hacia finales de año, atraídos por el valor de las corporaciones peruanas.
Pese a este reingreso de actores institucionales y personas de alto patrimonio, los mayores vendedores netos en 2025 fueron los fondos de pensiones y algunos inversionistas minoristas, principalmente por la toma de utilidades y retiros de fondos previsionales.
Acciones destacadas y distribución de utilidades
El ranking de acciones con mejores rendimientos en 2025 estuvo liderado por empresas del rubro minero, destacando nombres como Nexa, Volcan, Buenaventura y Mincorp, además de Pacasmayo tras su absorción por Holcim. Por el contrario, los sectores de consumo, azúcar y electricidad registraron retrocesos.
En una visión de largo plazo (10 años), Aceros Arequipa ha generado retornos anualizados del 58%, seguida por Minera Poderosa con 51% y Cartavio con 40%. En cuanto a dividendos, el 2025 rompió récords con la distribución de más de 38.000 millones de soles, donde la minería aportó el 52% del total.
Inversión extranjera y el impacto de las AFP
La participación de capitales foráneos en la bolsa peruana se situó en un 8% en 2025, una caída drástica frente al promedio del 30% registrado entre 2016 y 2024. No obstante, en el cierre de 2025 e inicios de 2026, estos inversores volvieron a ser compradores netos.
Esta reducción previa se atribuyó al retiro masivo de activos por parte de las AFP, que tradicionalmente servían de contraparte para los extranjeros. Al disminuir la actividad de las administradoras de pensiones, los inversores internacionales se retrajeron. Según Julio Plácido,
“El retorno de los inversionistas extranjeros refleja una recuperación de la confianza en el mercado peruano, a pesar de la inestabilidad política”
.
Crecimiento del mercado de deuda corporativa
Por su parte, Daniel Lastra, gerente comercial en nuam, informó que las emisiones de deuda corporativa en el mercado público aumentaron un 23% en comparación con el 2024. Este crecimiento se dio tanto en volumen como en cantidad de operaciones, atrayendo a nuevas compañías y motivando el retorno de emisores que se habían ausentado por años.
Muchas organizaciones decidieron adelantar sus emisiones durante el último trimestre de 2025 para asegurar condiciones favorables antes del inicio de la etapa electoral de 2026.
Avances en finanzas sostenibles y emisiones temáticas
La demanda por instrumentos de deuda alcanzó un promedio de 1,66 veces la oferta. Las AFP lideraron la adquisición con un 32%, seguidas por compañías de seguros (19%) y fondos de inversión (17%). La entidad financiera BanBif se posicionó como el emisor de deuda más importante del 2025, tras colocar 582 millones de soles.
Igualmente, los bonos temáticos y sostenibles experimentaron un alza del 19% respecto al año anterior, aunque el mercado aún se considera pequeño frente a otros países de la región. El 63% de las emisiones totales correspondieron a instrumentos de corto plazo con alta calificación crediticia (CP1+ y CP1).
Retos ante el panorama electoral de 2026
Si bien los spreads se mantuvieron en niveles competitivos durante el 2025, se prevé una fuerte concentración de vencimientos de títulos de corto plazo para el año 2026, principalmente en el sector financiero.
“Existe una importante concentración de vencimientos de instrumentos de corto plazo prevista para 2026, especialmente de entidades financieras”
, advirtió Lastra.
Diversificación del inversionista minorista
El perfil actual del inversor en Perú es heterogéneo. Conviven pequeños ahorristas con inversiones promedio de entre 4.000 y 5.000 soles, junto con los denominados “bolseros” o personas de alto patrimonio que han retornado al mercado local tras operar en el exterior.
Datos al tercer trimestre de 2025 revelan que el 52% de los nuevos participantes son mujeres y cerca del 40% residen fuera de la capital, específicamente en ciudades como Cusco, Arequipa, Huancayo, La Libertad y Piura. Las casas de bolsa descartan comportamientos especulativos, resaltando que la participación minorista responde a una estrategia racional basada en los fundamentos económicos de Perú.
Fuente: Infobae