En una resolución judicial de gran alcance para la industria energética, el magistrado Leonard P. Stark, de la Corte del Distrito de Delaware, dio luz verde en noviembre de 2025 a la transacción de las acciones de PDV Holding. Esta entidad, matriz de Citgo Petroleum, será adquirida por Amber Energy —una subsidiaria del fondo Elliott Investment Management— por un valor de 5.900 millones de dólares. Cabe recordar que PDV Holding Inc. funciona como una filial en territorio estadounidense de la estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) y posee la propiedad indirecta de la totalidad de Citgo Petroleum Corp.
El origen de la deuda y el proceso judicial
Este fallo judicial representa la etapa final de una subasta que inició formalmente en el año 2022. El propósito central es liquidar las obligaciones pendientes con diversos acreedores, entre los que destacan Crystallex, ConocoPhillips y los poseedores de los bonos PDVSA 2020. Estas deudas se originaron tras las oleadas de expropiaciones ejecutadas por las administraciones de Hugo Chávez y Nicolás Maduro. Aunque desde Caracas el oficialismo ha calificado esta operación como “el robo del siglo”, la entrega definitiva del activo podría concretarse durante el primer semestre de 2026, siempre que se obtenga la validación de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC), vinculada al Departamento del Tesoro de los Estados Unidos.
Citgo, con una valoración de mercado estimada en 14.000 millones de dólares, es un gigante de la refinación que posee complejos industriales en Illinois, Luisiana y Texas. Su infraestructura abarca:
- Una robusta red de oleoductos para el transporte de crudo y derivados.
- Más de 4.000 estaciones de servicio distribuidas mayoritariamente en la zona este de la nación norteamericana.
- Una nómina que alcanza aproximadamente los 3.400 empleados calificados.
Desempeño financiero y operativo en 2025
La cúpula directiva de la refinadora presentó recientemente sus indicadores del tercer trimestre de 2025. El informe destaca una utilidad neta de 167 millones de dólares, impulsada por la optimización de los márgenes de refinación y la estabilidad operativa. En términos de volumen, la empresa logró procesar un total de 759.000 barriles de crudo por día (BPD), que sumados a 74.000 BPD de otros insumos intermedios, dan un procesamiento global de 833.000 BPD. La eficiencia de las plantas se reflejó en una tasa de utilización de crudo del 94%.
Regulaciones de la OFAC y apelaciones legales
La intervención de la OFAC es vital para el cierre del negocio. Dado que Citgo pertenece a PDVSA —entidad bajo el régimen de sanciones internacionales—, se requiere una licencia especial que permita a Amber Energy completar la compra sin incurrir en infracciones legales. No obstante, la Junta Administradora Ad Hoc de PDVSA manifestó su rechazo absoluto a inicios de diciembre mediante un comunicado:
“decisión emitida por la Corte de Distrito de Delaware sobre la venta forzada de CITGO y mantendrá su lucha en defensa de los activos venezolanos en el exterior, a través de los mecanismos que otorga la ley para la protección de estos activos”
Es importante señalar que el dictamen del juez Stark es susceptible de ser revisado por la Corte III de Apelaciones de Delaware y, en última instancia, podría llegar hasta la Corte Suprema de Estados Unidos.
El factor geopolítico: Rusia y China
La historia financiera de Citgo también ha estado ligada a intereses globales. En 2016, el gobierno de Maduro pactó un financiamiento de 1.500 millones de dólares con Vladimir Putin, garantizando el 49,9% de las acciones de Citgo como respaldo. Dicha garantía favorecía a Rosneft, la petrolera estatal rusa. No fue sino hasta junio de 2023 cuando PDV Holding anunció la recuperación exitosa del certificado de acciones que estaba en manos del Kremlin.
Paralelamente, la salud financiera de Venezuela es crítica. Transparencia Internacional reportó que al cierre de 2024, la deuda externa del país ascendió a 164.433 millones de dólares. De este total:
- Un 58% (USD 95.300 millones) corresponde a deuda financiera por bonos de la República, PDVSA y Elecar.
- Un 42% (USD 69.131 millones) es deuda no financiera, que incluye compromisos con banca multilateral y compensaciones por expropiaciones.
A pesar de estas cifras, el potencial es inmenso, pues Venezuela concentra cerca del 17% de las reservas petroleras probadas del planeta, una cifra que supera la capacidad individual de potencias como Arabia Saudita, Rusia o Estados Unidos. Por otro lado, la deuda con la República Popular de China se calcula en unos 60.000 millones de dólares, aunque el uso de cargamentos de crudo no registrados dificulta precisar el monto vigente.
Finalmente, la administración de Donald Trump se encuentra ante el reto de gestionar la transición tras la eventual caída del régimen de Maduro. El desafío implica una reconstrucción de las instituciones y el establecimiento de un marco jurídico que permita a la inversión privada estadounidense reactivar la economía y mitigar los niveles de pobreza extrema en Venezuela.
Fuente: Infobae