La firma calificadora S&P Global Ratings modificó de «estable» a «negativa» la perspectiva crediticia de Meta Platforms. Aunque la nota de la empresa continúa en AA-, la agencia advirtió que un posible descenso no se descarta si el ritmo de erogaciones no se modera.
De acuerdo con estimaciones de S&P, Meta enfrentaría un déficit de caja libre operativa de 39.000 millones de dólares en 2026 y de 71.000 millones en 2027. La agencia no descarta que los números en rojo se extiendan incluso más allá de 2028.
Al cierre del tercer trimestre, la deuda a largo plazo de Meta ascendía a 80.920 millones de dólares. El apalancamiento medido de esa forma era apenas de 0,1 veces en 2025. S&P explica que el aumento se debe en buena medida a que la compañía alquila capacidad en centros de datos en lugar de asumir más deuda.
Meta rechaza diagnóstico de S&P: asegura que la IA generará ingresos
La empresa calificó de erradas las proyecciones de la agencia.
“Respetuosamente, no coincidimos con la afirmación de S&P sobre la capacidad de monetización de la IA de Meta”
, declaró un portavoz a medios. El representante sostuvo que la firma visualiza “importantes oportunidades de producto y de negocio” que respaldan su perfil crediticio.
Por su parte, S&P planteó la duda opuesta. La calificadora señaló que la habilidad de Meta para rentabilizar sus inversiones en inteligencia artificial es más limitada que la de competidores como Amazon, Google y Microsoft, y que no está claro cuándo esos ingresos superarán los costos crecientes.
Amazon, Microsoft y Google pueden alquilar capacidad de cómputo a terceros y obtienen ingresos de la nube. Meta carece de un negocio equivalente. La compañía presentó recientemente Muse, un agente de IA gratuito que, según su director ejecutivo Mark Zuckerberg, exige una capacidad de cómputo muy alta.
El analista Naveen Sarma, responsable de medios y telecomunicaciones de S&P para Estados Unidos, advirtió que si las inversiones siguen creciendo más rápido de lo previsto, “los perfiles crediticios seguirán debilitándose” y la caja se tornará negativa. La agencia reconoció que ya no está tan segura de que Meta recorte su gasto como esperaba.
Caja libre negativa: la primera vez desde 2012
El 22 de octubre, Meta divulgó sus resultados del tercer trimestre. Los ingresos crecieron un 26%, hasta 64.600 millones de dólares, pero la caja libre fue negativa en 2.120 millones de dólares, frente a un flujo positivo de 10.630 millones doce meses antes. De acuerdo con reportes, un déficit así no se registraba desde el segundo trimestre de 2012, cuando la empresa debutó en bolsa.
La compañía elevó el piso de su previsión de inversiones para el año: entre 135.000 y 145.000 millones de dólares, frente al rango anterior de 130.000 a 145.000 millones. Ese día las acciones cayeron cerca de un 7% y octubre cerró con un descenso acumulado del 15%, el peor mes en cuatro años.
Para obtener fondos, Meta planea vender hasta 97.500 millones de dólares en acciones: primero 35.000 millones mediante ofertas públicas y luego 60.000 millones a través de un programa de venta gradual.
La decisión de S&P se conoció en medio de una semana de ventas masivas en el sector tecnológico. El índice Nasdaq cayó un 2,9% el viernes 30 de octubre. Según reportes, Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft proyectan en conjunto inversiones por más de 740.000 millones de dólares este año, que Wall Street interpreta como gasto en IA. S&P Global Market Intelligence señala que esas compañías y Oracle ya emitieron 326.000 millones en deuda en 2026.
A pesar de la advertencia, S&P aún anticipa que el ritmo de crecimiento de las inversiones de Meta comenzará a estabilizarse a partir de 2028.
Fuente: Infobae