El Fondo Monetario Internacional lanzó una alerta sobre los peligros que enfrenta el sistema financiero mundial, ante la confluencia de dos fenómenos preocupantes: el incremento sostenido de los ciberataques dirigidos a entidades financieras y los riesgos sistémicos derivados del auge de la inversión en inteligencia artificial. Ambos temas fueron examinados en los informes de estabilidad financiera global del organismo, que concluyen que ninguna de estas amenazas se encuentra actualmente bajo control total.
De acuerdo con el último Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial del FMI, los ciberataques se han más que duplicado desde la pandemia de Covid-19. El aumento del teletrabajo, la digitalización de los servicios financieros y el recrudecimiento de las tensiones geopolíticas crearon un escenario propicio para los ciberdelincuentes. El sector financiero concentra una porción desproporcionada de esta actividad: los ataques a empresas financieras representan cerca de una quinta parte del total global, y los bancos son los más afectados.
El organismo señaló que, aunque históricamente las pérdidas directas por estos incidentes han sido moderadas, el riesgo de sufrir pérdidas extremas está en aumento. En un informe de 2024, el FMI precisó que el valor de esas pérdidas extremas se ha más que cuadruplicado desde 2017, alcanzando los 2.500 millones de dólares. Además, advirtió que las pérdidas indirectas —daños reputacionales, actualizaciones de seguridad, fuga de clientes— son considerablemente mayores.
El caso de la agencia estadounidense de informes crediticios Equifax ejemplifica la magnitud del daño potencial: la compañía pagó más de 1.000 millones de dólares en multas tras una filtración de datos en 2017 que afectó a aproximadamente 150 millones de consumidores.
El peligro de contagio sistémico
Lo que más preocupa al FMI no son solo las pérdidas en empresas individuales, sino la posibilidad de un efecto contagio. Un ciberataque grave a una institución financiera relevante “podría amenazar las finanzas y la estabilidad económica si erosiona la confianza en el sistema financiero, interrumpe servicios críticos o provoca efectos de contagio a otras instituciones”, advierte el organismo.
Particularmente alarmantes son los ataques contra infraestructuras de pago, que pueden paralizar la actividad económica a gran escala. También inquieta la creciente dependencia de las instituciones financieras de proveedores externos de tecnología, lo que amplía la superficie de vulnerabilidad. Una sola falla en un proveedor compartido puede propagarse simultáneamente a múltiples entidades.
El FMI indicó además que los marcos de política de ciberseguridad siguen siendo insuficientes, especialmente en mercados emergentes y economías en desarrollo. Una encuesta del organismo entre bancos centrales y autoridades supervisoras reveló que solo alrededor de la mitad de los países cuenta con una estrategia cibernética definida. Dado que los ataques suelen originarse fuera de las fronteras del país afectado y las ganancias pueden desviarse al exterior, el organismo concluyó que la cooperación internacional es indispensable para enfrentar el problema.
La IA como nueva fuente de vulnerabilidad financiera
En un informe de abril de 2026, el FMI incorporó la inteligencia artificial como una vulnerabilidad emergente con potencial sistémico. El organismo identificó las inversiones en IA como uno de los factores de riesgo que los directores ejecutivos consideraron de mayor peso, superando incluso los posibles beneficios de productividad que esta tecnología puede generar.
El análisis se centra en las llamadas “hyperscalers”, las grandes corporaciones tecnológicas que brindan infraestructura de nube a escala masiva, entre ellas Amazon, Alphabet, Apple, IBM, Meta, Microsoft y Oracle, además de tres firmas chinas. Se estima que estas compañías concentrarán el 70% de los aproximadamente 3,4 billones de dólares proyectados en gasto de capital en IA hasta 2029.
El informe describe un fenómeno denominado “financiamiento circular”: las mismas empresas del ecosistema de IA actúan simultáneamente como clientes, inversoras y financiadoras entre sí. Esta estructura genera interconexiones opacas y puede inflar artificialmente los ingresos reportados, desconectándolos de los fundamentos reales.
El FMI calculó que entre septiembre y diciembre de 2025, siete de los doce puntos porcentuales de ganancia acumulada en las acciones de las firmas del “círculo IA” se debieron a efectos de correlación interna dentro de ese círculo, lo que equivale a unos 40.000 millones de dólares de capitalización bursátil artificial.
El riesgo de que una falla se propague
El informe advierte que “la mayor interconexión derivada de estas estructuras de financiamiento circular agrava las preocupaciones sobre efectos de contagio sistémico si un shock adverso afecta incluso a una sola entidad”. Los canales de transmisión de shocks entre las firmas del círculo son multidireccionales y podrían generar una amplificación no lineal de los efectos negativos, que luego se propagaría al mercado más amplio dado el peso central de esas empresas.
El organismo proyecta que el gasto total de las hyperscalers en IA podría superar los 3,4 billones de dólares hasta 2029, un nivel que excede sus flujos de caja actuales. Para cubrir esa brecha, estas empresas ya emitieron más de 100.000 millones de dólares en bonos desde enero de 2025. Si la vida útil real de los chips y las GPUs —el componente más costoso de la infraestructura de IA— resultara ser de tres años en lugar de los siete que reflejan las depreciaciones contables actuales, el margen operativo agregado de las hyperscalers caería más de nueve puntos porcentuales. En el escenario más severo analizado por el FMI, ese margen quedaría completamente eliminado y la deuda total del sector podría crecer de los 800.000 millones actuales a más de un billón de dólares.
El crédito privado y el software bajo presión
Otro canal de riesgo vinculado a la IA se da a través del crédito privado. El FMI señala que aproximadamente un quinto de todos los préstamos de direct lending están concentrados en el sector del software. La tesis de que la IA generativa reduce barreras de entrada y acelera la comoditización del software —erosionando los márgenes de los incumbentes— llevó a inversores a reconsiderar la solidez de los flujos de ingresos que respaldan esa deuda. Con una porción relevante de préstamos del sector con vencimientos antes de 2028, el riesgo de refinanciamiento está en el centro de la preocupación.
Ante este panorama, el FMI instó a los reguladores a tratar tanto la ciberseguridad como la concentración en activos vinculados a la IA como prioridades de estabilidad financiera, y no como asuntos meramente técnicos u operativos. El organismo recomendó aplicar pruebas de tensión y análisis de escenarios a bancos e instituciones financieras no bancarias para evaluar su exposición al crédito corporativo en el sector tecnológico, mejorar la transparencia sobre las estructuras de financiamiento circular, y cerrar las brechas de datos que dificultan la supervisión.
En materia cibernética, el organismo subrayó la necesidad de fortalecer los protocolos de notificación de incidentes, desarrollar procedimientos de respuesta y recuperación, y extender la responsabilidad de la gestión de la ciberseguridad a los máximos niveles de gobierno de las instituciones financieras. La cooperación internacional, remarcó el FMI, es condición necesaria para que esas medidas sean efectivas.
Fuente: Infobae
