En la última jornada financiera, los activos argentinos mostraron un comportamiento dispar. Mientras que los bonos soberanos experimentaron una toma de ganancias tras la notable recuperación de precios vista en abril, el mercado accionario local logró revertir una tendencia negativa de cinco sesiones consecutivas, operando en sintonía con el optimismo observado en Wall Street.
El indicador líder de la plaza porteña, el S&P Merval, registró un incremento marginal del 0,2%, situándose en los 2.923.833 puntos. Este repunte técnico ocurre luego de que el índice acumulara una retracción del 3,1% durante la semana anterior.
En el ámbito internacional, los certificados de depósito argentinos (ADR) que cotizan en Nueva York mostraron desempeños destacados. Resaltó el fuerte rebote de Bioceres (+10,1%), junto con el avance de Vista Energy (+4,5%), esta última impulsada por el encarecimiento de los precios internacionales del petróleo.
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Por el contrario, los títulos de deuda soberana —específicamente Bonares y Globales— perdieron un 0,7% en promedio. A pesar de esto, el indicador de riesgo país elaborado por JP Morgan descendió siete puntos hasta ubicarse en las 518 unidades, habiendo tocado un suelo de 515 puntos básicos, la cifra más baja reportada desde el pasado 18 de febrero. Cabe destacar que estos activos venían de un rally alcista del 4,6% en las diez jornadas previas.
En cuanto a las operaciones de financiamiento del Estado, el Tesoro nacional logró colocar deuda por un monto de 9,92 billones de pesos (aproximadamente USD 7.300 millones), lo que representa una tasa de refinanciación del 127% respecto a los compromisos que vencían en la fecha.
El clima en las bolsas estadounidenses mejoró significativamente tras el anuncio de un cese al fuego de 10 días entre Israel y El Líbano. La medida, que entrará en vigor esta noche, fue comunicada por el mandatario Donald Trump después de entablar diálogos con Benjamin Netanyahu, primer ministro israelí, y el representante libanés, Joseph Aoun. Este pacto busca reducir la escalada bélica en la zona fronteriza.
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Como resultado, el índice S&P 500 subió un 0,3% para alcanzar un nuevo récord histórico de 7.041 puntos. Simultáneamente, el Nasdaq, de fuerte sesgo tecnológico, ascendió un 0,4% hasta las 24.102 unidades, completando así 12 días seguidos al alza y una ganancia acumulada del 15,9% en dicho periodo.
En el mercado de materias primas, el crudo WTI cerró en USD 93,47 (+2,4%) para los contratos de mayo, mientras que el Brent del Mar del Norte para junio se posicionó en USD 98,18, tras un incremento del 3,4%.
“El mercado financiero ha cerrado una jornada marcada por una actividad geopolítica intensa. El contexto global está dominado por las declaraciones del presidente Trump, quien asegura nuevamente que un acuerdo con Irán está ‘muy cerca’, lo que incluiría el desmantelamiento de su capacidad nuclear a cambio de estabilidad energética. Este optimismo diplomático se ha visto reforzado por el anuncio de un alto el fuego de 10 días entre Israel y el Líbano, que contaría con la participación de Hezbolá, a pesar de la reticencia de Netanyahu a abandonar el sur del Líbano”,
según detalló Laura Torres, quien se desempeña como directora de Inversiones en IMB Capital Quants.
Análisis del mercado cambiario y reservas
En el segmento oficial, el dólar mayorista retrocedió un peso para finalizar la jornada en $1.358. El volumen operado en el mercado de contado alcanzó los USD 401,7 millones, lo que significó una reducción de más de cien millones comparado con la rueda previa.
Sobre la dinámica intradiaria, Nicolás Merino, analista de ABC Mercado de Cambios, precisó que tras
“marcar mínimos de los últimos días en $1.345”
, el valor de la divisa
“logró estabilizarse y operó durante gran parte de la rueda en torno a $1.350. En el tramo final, y faltando pocos minutos para el cierre, se observó un rebote repentino que permitió recortar prácticamente toda la baja intradiaria, finalizando en $1.358, muy cerca de los niveles del día previo”.
Adicionalmente, Gustavo Quintana de PR Corredores de Cambio señaló que
“con solo una rueda por delante para terminar esta semana el tipo de cambio mayorista acumula una baja de 12 pesos, menos que la caída de 24 pesos registrada en la semana anterior”.
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El Banco Central (BCRA) fijó el límite superior de la banda cambiaria en $1.680,65, situando al tipo de cambio oficial a una distancia de 322,65 pesos (o un 23,8%) de dicho techo.
En el Banco Nación, el dólar al público se mantuvo estable en $1.380 para la venta, su nivel más bajo desde mediados de octubre. El promedio minorista general en bancos privados fue de $1.379,34 para la venta y $1.328,44 para la compra. Por su parte, el denominado dólar blue registró una suba de cinco pesos (+0,4%), cerrando en $1.415.
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La autoridad monetaria logró captar USD 75 millones en la jornada, equivalentes a casi una quinta parte de la oferta. Con esta compra, el saldo positivo de intervención en abril sube a USD 1.539 millones, y el acumulado anual llega a los USD 5.925 millones. Las reservas internacionales brutas finalizaron en USD 45.631 millones, en un día donde el oro bajó un 0,2%.
Ignacio Morales, de Wise Capital, analizó que
“la capacidad de absorción de divisas en el Mercado Libre de Cambios permite al Banco Central mantener la sostenibilidad de su política monetaria en un contexto de alta demanda externa. La dinámica actual refleja una dualidad técnica: mientras el flujo comercial de divisas se mantiene robusto y permite la acumulación de activos propios, los compromisos financieros previos y la volatilidad de los mercados externos ejercen presión sobre el nivel de reservas totales. De esta manera, el Gobierno continúa priorizando el fortalecimiento del balance neto mientras gestiona los vencimientos de capital con entidades financieras multilaterales”.
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Se espera que la liquidación de divisas del sector agropecuario se intensifique debido a la estacionalidad de la cosecha, que actualmente registra niveles históricos de comercialización.
Desde MegaQM explicaron que
“Empezó la oferta estacional del segundo trimestre y el BCRA aceleró la compra de dólares. esto le dará sesgo bajista al tipo de cambio en la medida que se mantenga el nivel de oferta. El mercado seguirá atento a la fecha de finalización de este ciclo, que podría darse hacia fines de junio”.
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Finalmente, un reporte de GMA Capital advirtió sobre los desafíos de fondo:
“El tipo de cambio se mantiene estable por debajo de los $1.400, aunque con reservas negativas (-0,2% del PIB), marcando una diferencia con los gobiernos previos, que contaban con mayor holgura en las arcas del Central para soportar shocks externos. Levantar la confianza es un trabajo en progreso porque la demanda de dinero (M2 como porcentaje del PIB) no supera el 10% del PIB en 2026”.
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