Durante el transcurso del mes de marzo, la dinámica del sector privado en la zona euro experimentó una desaceleración notable. Esta situación es consecuencia directa de las tensiones bélicas en Oriente Próximo, tal como lo demuestra el índice PMI compuesto, el cual descendió hasta los 50,7 puntos. Esta cifra, inferior a los 51,9 registrados en febrero, representa el nivel más bajo reportado en los últimos nueve meses.
Al desglosar los sectores, se observa que el PMI de servicios de la región se situó en 50,2 puntos en marzo, marcando un mínimo de diez meses frente a los 51,9 del mes previo. En contraste, el sector manufacturero reportó una evolución favorable, alcanzando los 51,6 puntos frente a los 50,8 anteriores, lo que supone su mejor rendimiento en los últimos 45 meses.
Desempeño por naciones
En el análisis por países, España destacó al encabezar el crecimiento económico durante marzo, superando a Irlanda. Por su parte, Alemania mantuvo una tendencia expansiva, aunque a un ritmo menos acelerado que antes. En el extremo opuesto, las economías de Francia e Italia sufrieron retrocesos al registrar contracciones en su actividad privada.
Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, analizó este escenario señalando que
«el índice PMI de marzo indica que la economía de la zona euro ya se ha visto gravemente afectada por la guerra en Oriente Medio»
. Según el experto, las señales positivas detectadas a comienzos de año se han disipado debido al incremento drástico en los costos energéticos, las fallas en las cadenas de suministro, la inestabilidad en los mercados financieros y una disminución en la demanda general.
El especialista advirtió sobre las posibles repercusiones a futuro, indicando que
«el consiguiente aumento de los precios invoca el indeseado espectro de la estanflación, o algo peor, a corto plazo»
. Basándose en los datos del PMI, Williamson estima que el crecimiento de la eurozona en el primer trimestre apenas llegaría al 0,2%. Además, alertó que
«existen claros riesgos de contracción económica en el segundo trimestre si no se resuelve rápidamente el conflicto»
, subrayando que la inflación también eleva las probabilidades de nuevas subidas de tipos de interés.
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