Desde el pasado sábado 28 de febrero, fecha en que se desencadenó el conflicto bélico en Medio Oriente, el valor internacional del crudo inició una escalada ascendente que no ha retornado a sus niveles previos. La cotización escaló de los USD 76 iniciales hasta alcanzar los USD 87 apenas una semana después. Transcurridos solo 15 días, el precio rompió la barrera de los USD 100 por barril, una cifra que no se registraba desde el año 2022 y que superó los pronósticos de la mayoría de los especialistas. Actualmente, a casi un mes del inicio de las hostilidades, el crudo Brent se mantiene fluctuando alrededor de las tres cifras.
Este incremento fue tan veloz como imprevisto. Hace apenas unas semanas, las previsiones del mercado proyectaban exactamente lo contrario: una tendencia a la baja en el precio del petróleo, situándolo en un rango de entre USD 65 y USD 80 por barril para el año 2026. Esta drástica variación no solo repercutió en el costo de los combustibles en Argentina, que ya registra un alza cercana al 12% desde que empezó la guerra, sino que también ha influido en la toma de decisiones sobre inversiones en el área energética.
Perspectivas de exportación y el rol de Vaca Muerta
La influencia del conflicto internacional en el territorio argentino presenta diversas dimensiones. En el corto plazo, los precios actuales optimizan las expectativas de venta al exterior. Con un barril rondando los USD 100, la nación puede sacar provecho de su estatus como exportador neto y fortalecer sus balanzas externas, teniendo a Vaca Muerta como el motor fundamental de este proceso.
De acuerdo con las proyecciones de la firma consultora Empiria, si el precio lograra estabilizarse en estos niveles, las ventas externas de petróleo podrían incrementarse de los USD 6.400 millones registrados en 2025 a un total de USD 9.400 millones durante el presente año.
Si el precio se mantuviera en estos niveles, las exportaciones de petróleo podrían pasar de USD 6.400 millones en 2025 a USD 9.400 millones este año (Equilibra)
No obstante, este panorama internacional tendría una repercusión moderada en cuanto a la inyección de capitales. Daniel Montamat, quien se desempeñó como secretario de Energía, explicó que este incremento de precios genera un efecto doble. “La suba del precio incentiva la inversión en Vaca Muerta por dos cuestiones: 1) porque es una actividad que ya es rentable y con precios más altos se vuelve todavía más; y 2) geopolítica y de mediano plazo”, remarcó el experto.
Para el exfuncionario, el nuevo orden internacional fuerza a las naciones de Europa y a otros países que importan energía a localizar suministradores con mayor estabilidad. “Argentina está alejada de la zona caliente. Aunque el conflicto desescale, el precedente queda. Entonces los países que dependían del petróleo o del gas de Medio Oriente van a tener que buscar otras fuentes. Ahí aparece la oportunidad para consolidar a la Argentina como exportador”, detalló. Montamat precisó además que, aunque actualmente el país exporta unos 300.000 barriles diarios, la meta de la industria es alcanzar los 900.000 para finales de la presente década.
Esta perspectiva es compartida por las directivas de las principales operadoras petroleras. En una reciente comparecencia ante Bloomberg TV en Nueva York, Miguel Galuccio, CEO y fundador de Vista Energy, afirmó que “el rally del petróleo puede impulsar la industria shale de Argentina”. En sus declaraciones añadió: “Si este año podemos llegar al millón de barriles, vamos a ingresar al top 20 de productores de petróleo del mundo. Y eso sería transformador para Argentina”.
Cautela en el sector privado e incertidumbre global
A pesar del optimismo, impera la prudencia en el ámbito privado. Al ser interrogado sobre los cronogramas de inversión para el año en curso, Galuccio señaló que todavía es pronto para confirmar si la empresa modificará su plan de inversiones para 2026, el cual se sitúa actualmente entre los USD 1.500 y 1.600 millones.
Asimismo, el directivo subrayó que el conflicto bélico vuelve a colocar la seguridad energética en el centro de la escena global. “Lo más importante es cómo recuperamos la seguridad energética. ¿De dónde va a venir el petróleo que el mundo necesita? La Argentina tiene un rol que jugar como un nuevo actor global”, manifestó.
Si este año podemos llegar al millón de barriles, vamos a ingresar al top 20 de productores de petróleo del mundo. Y eso sería transformador para Argentina (Galuccio)
Por otro lado, el analista económico Pablo Tigani sostuvo que el impacto de los precios elevados en la inversión no ocurre de manera automática. “En general, las decisiones de inversión no son como las de financiamiento. Primero se toma la decisión de invertir y después se consigue el financiamiento. Pero en este contexto lo que domina es la incertidumbre”, puntualizó.
Tigani argumentó que el inconveniente no radica en la cotización actual del crudo, sino en la ausencia de previsibilidad a nivel mundial. Considera que, si existiera la certeza de que estas condiciones persistirán, el interés inversor sería masivo, pero la inestabilidad política y la guerra son factores críticos. Además, indicó que en los centros financieros como Washington, Chicago y Nueva York se analiza un escenario que no prevé una solución rápida al conflicto.
Horacio Marín, titular de la petrolera YPF, enfatizó en un encuentro de EconoJournal: “El precio del petróleo hoy es muy difícil de estimar. Había opiniones que adelantaban que iba a bajar. Por eso lo que uno tiene que hacer es preparar a la compañía para ese precio. Nosotros nos preparamos para precios bajos, cosa de no tener que cambiar el programa de inversión”.
Bajo este esquema, Marín descartó una aceleración de capitales en Vaca Muerta para capitalizar la subida momentánea. “Una guerra es un cisne negro para los precios. A nivel personal, creo que esto es transitorio. Adelantar inversiones por un efecto transitorio no tiene sentido y, además, no lo podemos hacer por una cuestión de cuellos de botella”, aseguró. El directivo mencionó que el consenso actual entre analistas sugiere que el petróleo podría estabilizarse en torno a los USD 70 por barril tras el segundo semestre.
Desarrollo de proyectos y el futuro del GNL
Pese a la coyuntura, los planes de inversión continúan su marcha. Vista Energy ratificó su posición en Vaca Muerta tras adquirir en abril de 2025 la parte de Petronas en La Amarga Chica. La firma ha invertido USD 6.000 millones desde su origen y planea utilizar otros USD 4.500 millones para llegar a los 180.000 barriles diarios en 2028 y 200.000 para el año 2030.
Existen otros desarrollos significativos, como el de Pampa Energía en Rincón de Aranda, con una inversión de USD 1.500 millones proyectada hasta 2027 para multiplicar por diez su producción, alcanzando los 45.000 barriles diarios. Por su parte, Tecpetrol (Grupo Techint) genera 25 millones de metros cúbicos de gas al día en Fortín de Piedra, cubriendo el 20% del consumo de invierno en Argentina.
Pan American Energy (PAE) también avanza en Neuquén y selló su primer convenio de exportación de GNL mediante el grupo Southern Energy, conformado por PAE, YPF, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar LNG.
Dicho acuerdo establece la comercialización de 2 millones de toneladas de GNL al año por un periodo de ocho años, iniciando a finales de 2027. Esto abarcará aproximadamente el 80% de la operatividad del buque licuador Hilli Episeyo en el Golfo San Matías. Se estima que el contrato podría generar ingresos superiores a USD 7.000 millones.
A futuro, el mayor potencial reside en el gas. “El gran desafío viene en el GNL”, recalcó Daniel Montamat, indicando que la crisis de suministro en Europa abre una ventana para que Argentina se convierta en un proveedor estable.
YPF lidera un ambicioso proyecto de exportación de GNL con una inversión de USD 35.000 millones en cuatro años para una capacidad de 12 millones de toneladas anuales, siendo la mayor inversión histórica del país.
El conflicto volvió a poner en crisis el abastecimiento energético europeo y eso abre una oportunidad para nuevos proveedores (Montamat)
Este plan busca generar exportaciones por USD 200.000 millones en dos décadas, integrándose al Plan 4×4 para liderar la producción shale hacia 2031. Se prevé que para 2030 las exportaciones de energía alcancen los USD 30.000 millones, acercándose a las cifras del sector agropecuario (USD 34.000 millones). El cambio ya es tangible: en 2025 se registró un superávit energético de USD 7.815 millones, y en enero de 2026 el saldo a favor fue de USD 618 millones.
Fuente: Fuente