Las nuevas políticas comerciales en Estados Unidos han generado un impacto financiero considerable en el sector empresarial durante el transcurso de 2025. Un estudio pormenorizado del JPMorgan Chase Institute destaca que el volumen de pagos por aranceles efectuados por compañías de tamaño mediano se disparó de forma abrupta a partir de abril. Este incremento está directamente vinculado a las medidas arancelarias impulsadas por la gestión de Donald Trump, lo que puso fin a un periodo de estabilidad y provocó una escalada que, para finales de año, multiplicó por tres los costos iniciales registrados en enero.
La investigación subraya que el peso de estos aranceles no se distribuyó de manera uniforme, sino que afectó principalmente a los importadores habituales que ya tenían obligaciones fiscales antes de octubre de 2024. En lugar de incorporar a un nuevo espectro de empresas, las reformas intensificaron la carga financiera de quienes ya operaban en el comercio exterior, endureciendo gravámenes sobre China y estableciendo nuevas tarifas generales para productos de diversas regiones que anteriormente gozaban de exenciones en varias categorías.
El impacto en el «mercado medio»
El segmento denominado «mercado medio» se perfila como uno de los más vulnerables ante este cambio de rumbo económico. Estas empresas representan un pilar fundamental para la estabilidad del país, ya que emplean a unos 48 millones de ciudadanos y generan aproximadamente un tercio del Producto Interno Bruto (PIB) del sector privado estadounidense. A diferencia de las grandes multinacionales, estas firmas carecen de la estructura necesaria para compensar pérdidas entre distintas líneas de negocio o de un poder de negociación suficiente para mitigar los costos adicionales generados por el entorno comercial.
Varios organismos han coincidido en que el golpe económico lo están recibiendo, en su mayoría, los actores locales. Un análisis publicado por la Reserva Federal de Nueva York indicó que los consumidores y las empresas de la nación terminaron asumiendo
“casi el 90%”
del impacto derivado de estas tasas comerciales. Durante los primeros ocho meses de 2025, se observó que la carga recayó en un 94% sobre el territorio estadounidense, dado que un arancel del 10% apenas redujo los precios de las exportaciones extranjeras en 0,6 puntos porcentuales.
Hacia el cierre de 2025, la dinámica mostró una leve modificación en la distribución de las cargas. Los datos sugieren que los exportadores externos empezaron a absorber una parte mínima de los costos. En noviembre, un arancel del 10% se tradujo en una bajada del 1,4% en los precios de origen, lo que significa que el 86% del costo total siguió reflejándose en los precios de importación dentro de Estados Unidos.
Perspectivas internacionales y académicas
Desde Europa, el Instituto Kiel de Alemania presentó conclusiones aún más contundentes en su informe de enero. Su estudio señala que los compradores y empresas locales cargan con el 96% del costo arancelario, dejando apenas un 4% para los exportadores extranjeros. Por esta razón, los expertos del instituto calificaron las tarifas impuestas por el Gobierno estadounidense como
“un autogol”
al evaluar sus consecuencias macroeconómicas.
Asimismo, la Oficina Nacional de Análisis Económico (NBER), bajo la dirección de Gita Gopinath, exsubdirectora del Fondo Monetario Internacional, analizó la transferencia de estos impuestos. Según su investigación, la tasa de transferencia arancelaria para 2025 se situó en un 94%, una cifra notablemente superior al 80% registrado en el ciclo de 2018-2019. Esto confirma que los proveedores extranjeros, en promedio, no han disminuido sus precios para compensar los gravámenes.
Por otro lado, la Oficina de Presupuestos del Congreso (CBO) ofreció sus propias proyecciones sobre el reparto de este impacto financiero:
- Un 70% del costo afecta directamente a las familias estadounidenses.
- Un 30% es absorbido por las empresas nacionales.
- Solo un 5% se traslada a los exportadores extranjeros.
Controversia y reacciones políticas
Estas revelaciones no han estado exentas de polémica en el debate público. Kevin Hassett, quien se desempeña como director del Consejo Económico Nacional de Estados Unidos, cuestionó duramente el informe de la Reserva Federal de Nueva York. El funcionario descalificó el rigor académico del estudio con términos severos:
“Lo que han hecho es publicar unas conclusiones que han generado muchas noticias muy tendenciosas basadas en un análisis que no se aceptaría en una clase de economía de primer semestre”
Además de desestimar la validez del análisis, Hassett añadió que los participantes en dicho estudio
“deberían ser castigados”
por la naturaleza de su difusión.
En conclusión, el panorama descrito por el JPMorgan Chase Institute y otras entidades de prestigio ratifica que el endurecimiento de las barreras comerciales ha derivado en una transferencia masiva de costos hacia el mercado interno. Mientras el debate sobre el beneficio real para la industria local o las cuentas públicas continúa, los datos evidencian una presión creciente sobre las medianas empresas y el bolsillo de los ciudadanos estadounidenses.
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