La multinacional energética Naturgy ha cerrado el ejercicio fiscal de 2025 con una cifra de beneficios sin precedentes. Según informó la compañía, el beneficio neto alcanzó los 2.023 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 6,4% en comparación con los 1.901 millones de euros registrados durante el año 2024.
En cuanto al Ebitda (resultado bruto de explotación), la empresa —que se consolida como la principal gasista y la tercera compañía eléctrica más importante de España— reportó una cifra de 5.334 millones de euros. Este valor muestra una notable estabilidad al mantenerse en niveles muy cercanos al récord de 5.365 millones de euros alcanzado en el periodo previo.
Factores clave en el desempeño financiero
Las ventas netas del conglomerado sumaron un total de 19.455 millones de euros a lo largo de 2025, lo que representa una subida del 1,0% respecto al año anterior. Este incremento se atribuye primordialmente a:
- El alza en los precios del gas y la electricidad en los mercados.
- Una mayor operatividad de los ciclos combinados en el territorio español.
- La optimización de la remuneración regulatoria en la distribución eléctrica en España.
- Las actualizaciones de tarifas aplicadas en América Latina.
A pesar de estos indicadores positivos, la empresa aclaró que el balance final se vio parcialmente afectado por las fluctuaciones negativas en los tipos de cambio durante el año de gestión.
Cumplimiento de objetivos en un contexto volátil
Bajo la dirección de su presidente, Francisco Reynés, la energética subrayó que se lograron cumplir todas las metas financieras previstas para 2025. La compañía enfatizó que los resultados se obtuvieron
«a pesar del desafiante entorno experimentado durante el año, con los resultados reforzando la consistente trayectoria de cumplimiento»
.
Sobre el contexto del mercado, Naturgy puntualizó que los costos de la energía eléctrica y el gas natural se mantuvieron, en promedio, por encima de las cifras de 2024. Este fenómeno fue impulsado por la persistencia de tensiones geopolíticas y un clima de incertidumbre macroeconómica global, lo que generó un desacoplamiento entre los índices del gas y el petróleo, situándose este último por debajo de los promedios del año anterior.
Estrategia de inversión y sostenibilidad
En el ámbito de la expansión, Naturgy destinó 2.142 millones de euros en inversiones totales durante 2025. Siguiendo las directrices de su plan estratégico, el 47% de estos recursos se enfocó en el fortalecimiento de las redes de distribución, un aumento significativo frente al 40% del año pasado. Por su parte, los proyectos de energía renovable absorbieron el 36% del capital invertido.
Actualmente, el grupo cuenta con una capacidad instalada de 8,1 gigavatios (GW) en fuentes renovables, sumando además 1,2 GW adicionales que se encuentran en fase de construcción. La firma destacó que la disciplina de capital es
«una piedra angular en el entorno actual, manteniendo un enfoque selectivo en el crecimiento de renovables»
.
Situación de deuda y liquidez bursátil
Al cierre de diciembre de 2025, la deuda neta de la entidad se situó en 12.317 millones de euros, una ligera subida frente a los 12.201 millones de euros del ejercicio precedente. El ratio de deuda neta sobre Ebitda se fijó en 2,3 veces, manteniendo la solidez financiera incluso tras la ejecución de una recompra de acciones por 2.332 millones de euros completada en junio de 2025.
Para fomentar la liquidez y el free float (capital flotante) de la empresa, Naturgy colocó en el mercado acciones recompradas por valores de 495 millones y 879 millones de euros en los meses de agosto y octubre, respectivamente, cumpliendo con su hoja de ruta 2025-2027.
Política de dividendos para el accionariado
En lo que respecta a la remuneración para los inversores, el dividendo efectivo correspondiente a 2025 se ha fijado en 1,77 euros por acción, superando la promesa inicial de 1,7 euros. Esto resultará en un pago final de 0,57 euros por acción, el cual será sometido a votación en la Junta General de Accionistas programada para el próximo 24 de marzo, con el fin de hacerse efectivo ese mismo mes.
Finalmente, la compañía reafirmó su compromiso de crecimiento en el retorno al accionista, proyectando un incremento progresivo del dividendo mínimo: 1,8 euros en 2026 y 1,9 euros en 2027, siempre que se mantenga la calificación crediticia de grado de inversión ‘BBB’.
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