En un movimiento estratégico de gran envergadura para el sector de las telecomunicaciones en el Cono Sur, la firma con sede en Luxemburgo Millicom International Cellular SA y el grupo de inversión NJJ han formalizado la adquisición conjunta de todas las operaciones pertenecientes a Telefónica en Chile. Esta maniobra ha sido diseñada meticulosamente para potenciar el valor de los activos y blindar los balances financieros de los compradores.
De acuerdo con el comunicado oficial emitido por las entidades involucradas, la transacción contempló un desembolso inicial de 50 millones de dólares. No obstante, el acuerdo estipula la posibilidad de una contraprestación suplementaria que podría alcanzar los 150 millones de dólares, monto que queda estrictamente vinculado a la generación de valor en el futuro inmediato del negocio.
Estructura societaria y financiera
Para la ejecución de esta compra, se estableció un vehículo de inversión donde el grupo NJJ posee el 51% de la participación, mientras que Millicom controla el 49% restante. Este esquema de sociedad permite que ambas organizaciones asuman el control operativo de la firma desde el primer momento. Un detalle financiero relevante es que, durante el periodo de propiedad compartida, el negocio adquirido no formará parte del balance consolidado de Millicom.
En cuanto a las responsabilidades económicas, el informe detalla que las obligaciones financieras derivadas de la operación y de la propia empresa adquirida no tendrán recurso sobre Millicom. Esto garantiza que cualquier compromiso de deuda sea solventado exclusivamente mediante el flujo de caja generado por la operación en territorio chileno. Por su parte, la vendedora, Telefónica, tiene la responsabilidad de proveer al cierre de la transacción un total de 79 mil millones de pesos chilenos (lo que equivale aproximadamente a 92 millones de dólares) con el fin de asegurar la solidez y estabilidad del balance.
Cláusulas de adquisición futura
El pacto establece mecanismos claros para el futuro de la propiedad. Se otorga a Millicom una opción de compra para adquirir la totalidad de la participación de NJJ durante el quinto y sexto año después de cerrado el trato. Dicha opción incluye un descuento del 10% sobre los múltiplos de negociación de Millicom. En el caso de que Millicom decida no ejercer este derecho, NJJ contará con la facultad de adquirir la parte de Millicom bajo parámetros financieros equivalentes.
Respecto a la visión de la compañía, el director ejecutivo de Millicom, Marcelo Benítez, compartió su perspectiva sobre este hito:
“Esta transacción refleja el enfoque disciplinado y pragmático de Millicom para la creación de valor a largo plazo en Latinoamérica. Asociarnos con NJJ nos permite combinar fortalezas complementarias, preservando al mismo tiempo la disciplina financiera, la protección del balance y la flexibilidad estratégica. Estamos tomando una opción en un mercado grande e importante a través de una estructura bien pensada que limita el riesgo inicial, aísla el apalancamiento y protege completamente a Millicom de cualquier recurso”.
Asimismo, el alto directivo destacó los beneficios inmediatos de la alianza:
“Esto brinda a NJJ y Millicom control operativo desde el primer día y la capacidad de capturar el potencial de crecimiento a largo plazo a una valoración atractiva, sin comprometer nuestra solidez financiera. Chile es un mercado estratégico con fundamentos sólidos y una fuerte demanda de conectividad de alta calidad. Nos comprometemos a aplicar nuestra estrategia operativa, invertir con disciplina y apoyar el desarrollo digital de Chile a través de mejores redes, mejor ejecución y creación de valor sostenible a lo largo del tiempo”.
Operatividad y contexto del mercado chileno
Desde el inicio de las operaciones, Millicom asumirá la dirección de la empresa aplicando su modelo de gestión especializado con el objetivo de estabilizar y robustecer el activo, valiéndose de su vasta trayectoria en la región. El propósito compartido entre NJJ y Millicom es elevar los niveles de competitividad y optimizar la eficiencia operativa mediante la modernización de las redes y la oferta de servicios innovadores.
Esta decisión de inversión de Millicom se alinea con su política de asignación de capital, la cual prioriza el crecimiento en mercados con alto potencial. Al posicionarse en uno de los mercados de telecomunicaciones más importantes de la región bajo condiciones económicas favorables, la compañía busca revitalizar un activo estratégico en Sudamérica.
Es importante destacar que Chile es reconocido por su estabilidad macroeconómica, solidez institucional y finanzas públicas ejemplares, características que han sido validadas por organismos como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional. En el ámbito específico de las telecomunicaciones, el país presenta indicadores destacados:
- Una de las mayores tasas de penetración de telefonía móvil en la región.
- Alta cobertura y demanda de banda ancha de alta velocidad.
- Un entorno competitivo basado en la infraestructura tecnológica.
- Normativas estrictas de protección al consumidor.
Finalmente, la entrada de Millicom y NJJ a través de la compra de Telefónica Chile representa un cambio significativo en el mapa competitivo regional, con el potencial de transformar la oferta de servicios digitales y la conectividad para los usuarios chilenos.
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