Durante la pasada jornada, los títulos valores de origen argentino experimentaron un retroceso significativo, encabezado principalmente por el sector bancario, que fue el segmento más perjudicado. En la plaza de Wall Street, los Certificados de Depósito Argentinos (ADR) registraron pérdidas que se movieron entre el 6% y el 7%. En sintonía con este escenario, el riesgo país mostró un incremento del 3,4%, posicionándose en los 517 puntos básicos. Aunque fue un día de números rojos para los mercados financieros internacionales, con un impacto notable en el Bitcoin, la percepción general es que la caída de los instrumentos locales fue desproporcionada.
Inestabilidad en el panorama internacional
Desde las primeras horas de operación, los mercados externos marcaron una tendencia a la baja que se mantuvo constante. A pesar de ligeros intentos de estabilización hacia la mitad del día, los principales indicadores cerraron en terreno negativo: el S&P 500 retrocedió poco más de un 1%, mientras que el Nasdaq terminó con una baja del 1,2%.
Uno de los datos más alarmantes fue el desplome del Bitcoin, que perdió un 10% de su valor, situándose en el rango de los USD 66.000. Esta cifra representa un mínimo que no se registraba desde hace un año y medio, previo a la llegada de Donald Trump a la presidencia. A pesar de este contexto de toma de utilidades global que afectó a gigantes tecnológicos, algunas bolsas de la región mostraron resiliencia; el Bovespa de Brasil avanzó un 0,64%, mientras que la bolsa chilena cedió un 1,5%. En el ámbito local, el S&P Merval se contrajo un 2,3%, aunque la peor parte se la llevaron las acciones que operan simultáneamente en Nueva York.
Análisis del entorno económico
De acuerdo con un análisis técnico de la firma Puente, los «bonos soberanos de Argentina han caído sistemáticamente durante toda la semana». La entidad financiera señaló que este movimiento ocurre tras haber alcanzado techos históricos, sumado a un clima internacional adverso para la renta variable. El informe subraya un punto comparativo relevante para la región:
«Si bien los mercados emergentes aguantaron relativamente bien este impacto, los más comparables a Argentina, como Ecuador, sufrieron más. Esto sugiere que no es un factor idiosincrático«.
En un entorno caracterizado por la volatilidad, es esperable que diversos inversionistas opten por desinvertir en activos de riesgo, como los argentinos, para proteger su capital. Cabe destacar que estos papeles venían de un inicio de año excepcional, con subidas cercanas al 20% en dólares en tan solo un mes.
Estabilidad cambiaria y reservas del Banco Central
Contrastando con la caída bursátil, el mercado cambiario se mantuvo en calma. El dólar cerró con una leve tendencia a la baja, cotizando en 1.460 pesos. Por su parte, el Banco Central mantuvo su racha de adquisiciones, comprando USD 126 millones en la jornada, lo que elevó las reservas internacionales a un total de 44.750 millones de dólares. Persisten dudas sobre si la incertidumbre institucional en torno al Indec ha influido en la valoración de bonos y acciones durante los últimos días.
Analistas recordaron que el aumento del riesgo país y el deterioro de los bonos durante la etapa kirchnerista se originaron en febrero de 2007, coincidiendo con el inicio de la manipulación de las cifras de inflación. Esa tendencia negativa se prolongó desde las estadísticas de enero de aquel año hasta el cierre de la gestión de Cristina Kirchner en 2015.
Postura oficial y desafíos futuros
Al ser consultado sobre el impacto de la postergación del nuevo índice de precios en los mercados, el ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, minimizó la situación. El funcionario afirmó que
«los bonos que ajustan por CER no se vieron impactados»
. Asimismo, defendió la autonomía de la decisión estatal manifestando que
«no teníamos ninguna obligación y no estaba escrito en ningún lado que teníamos que cambiar ahora la forma de medición»
.
El foco de los inversores se desplaza ahora hacia la comitiva del Fondo Monetario Internacional (FMI) que arribó recientemente a la capital argentina. La atención se centrará en la ejecución del plan económico: si bien la acumulación de divisas por parte del Central es positiva, la recesión en el nivel de actividad y una inflación persistente generan preocupación. Datos de la consultora LCG revelan que, solo en la primera semana de febrero, el rubro de alimentos y bebidas registró un incremento de precios del 2,5%, lo que proyecta un panorama complejo para el cierre del mes.
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