Es de conocimiento general que los mercados financieros tienden a reaccionar de manera exagerada ante las noticias, tanto las que ya han ocurrido como las que se perfilan en el horizonte. Este miércoles, un alivio en las tensiones geopolíticas relacionadas con Groenlandia —tema que dominó las conversaciones en el Foro de Davos— provocó una marcada tendencia alcista en Wall Street durante el cierre de las operaciones. Este fenómeno impulsó con fuerza los activos de mercados emergentes, beneficiando especialmente a los papeles de Argentina y Brasil.
El mandatario estadounidense, Donald Trump, mantuvo una presencia activa en el encuentro anual en Suiza, escenario donde también participó el presidente argentino Javier Milei. Tras iniciar la jornada con un tono confrontativo y destacar el fortalecimiento de la economía de Estados Unidos, Trump solicitó “negociaciones inmediatas” para la adquisición de Groenlandia, argumentando que
“solo Estados Unidos puede proteger esta gigantesca tierra, este gigantesco pedazo de hielo, desarrollarlo, mejorarlo”
.
No obstante, la postura del líder norteamericano dio un giro inesperado por la tarde al confirmar la cancelación de los aranceles previstos contra naciones de Europa. Esta decisión se tomó bajo el compromiso de un “marco de un futuro acuerdo” gestionado con el secretario general de la OTAN, Mark Rutte.
A raíz de estos anuncios, los principales indicadores de Wall Street registraron incrementos de entre el 1,5% y el 1,7%. Este contexto global favoreció el desempeño de las firmas argentinas que cotizan en Nueva York, donde se observaron subas de hasta el 16%, con la distribuidora Edenor a la cabeza, mientras que las entidades bancarias lograron avances situados entre el 5% y el 9%.
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Desempeño de la plaza local y bonos soberanos
En el mercado doméstico, el índice bursátil S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires registró un alza del 3,6%, alcanzando los 3.047.554 puntos. Con este movimiento, la bolsa logró recuperar prácticamente la totalidad de las pérdidas acumuladas durante el mes de enero, tanto en su valoración en moneda local como en divisas extranjeras.
Por su parte, los títulos públicos denominados en dólares —específicamente Bonares y Globales— mostraron una mejora promedio del 0,2%. Paralelamente, el riesgo país elaborado por JP Morgan experimentó una caída de siete unidades, situándose en los 562 puntos básicos.
La tendencia positiva para los activos argentinos fue evidente desde el inicio de la jornada, desmarcándose de la volatilidad externa inicial. Este optimismo fue alimentado por indicadores locales: el EMAE del Indec mostró una contracción del 0,3% en noviembre, cifra menos severa de lo anticipado. Además, se destacó un superávit comercial robusto de casi USD 11.000 millones durante el 2025 y la continuidad en la adquisición de divisas por parte del Banco Central, factores que el mercado interpreta como el camino hacia un financiamiento internacional renovado.
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Respecto al panorama global, Nicolás Cappella, analista de la firma IEB, explicó que
“el mercado internacional hoy jugo a favor, luego de que Trump anunciara que habría avances en un deal con la NATO y que se postergan las tarifas a Europa”
. Asimismo, señaló que los datos del EMAE reflejan todavía las consecuencias del ajuste monetario implementado en el segundo semestre del año previo.
En el plano político-económico, el Poder Ejecutivo convocó oficialmente a sesiones extraordinarias en el Congreso para el mes de febrero. Los objetivos centrales de esta agenda legislativa son las discusiones en torno a la reforma laboral y la reforma tributaria.
Adicionalmente, el Tesoro tiene programado para este jueves un canje de títulos dólar linked con vencimiento a finales de enero, buscando optimizar el perfil de deuda y el roll over de los instrumentos financieros. Las condiciones de precio para esta operación se comunicarán antes de la apertura del mercado.
Gestión de reservas y tendencia cambiaria
La autoridad monetaria, el BCRA, logró captar USD 107 millones en el mercado de cambios, alcanzando un acumulado de USD 823 millones en lo que va de enero. Las reservas internacionales brutas escalaron USD 203 millones, posicionándose en USD 45.077 millones, una cifra que representa el nivel más alto desde septiembre de 2021. El incremento en la cotización del oro, que rozó los USD 4.900 la onza, también contribuyó a fortalecer los activos estatales.
Desde Capital Markets Argentina (CMA) informaron que, si la acumulación de divisas persiste, debería producirse una reducción adicional en el riesgo país y una mejora en los bonos. En sintonía, Walter Morales, presidente de Wise Capital, proyectó que
“la compra de reservas es algo que el mercado espera y si las leyes salen en el Congreso… la caída del riesgo país y la suba de bonos y acciones va a ser fuerte”
.
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En cuanto al mercado de divisas, el dólar minorista cerró con una baja de cinco pesos (-0,3%), cotizando a $1.455 en el Banco Nación, su valor más reducido desde finales de noviembre. Esta tendencia se replicó en el segmento mayorista, donde la moneda estadounidense retrocedió cuatro pesos para finalizar en $1.430,50.
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Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio, resaltó que se trató de la primera baja semanal tras un leve avance previo. Por otro lado, Nicolás Merino, de ABC Mercado de Cambios, detalló el comportamiento intradiario indicando que la cotización perforó el soporte de los $1.430 debido a la presión de la oferta, llegando a tocar un mínimo de $1.427 antes de recuperarse ligeramente al cierre.
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El esquema de bandas cambiarias ajustables por inflación fijó un límite superior de $1.552,35, lo que establece una brecha del 8,4% (aproximadamente 121,85 pesos) respecto al oficial, la más amplia desde octubre pasado. En la plaza informal, el dólar blue también cedió cinco pesos, ubicándose en $1.500 para la venta.
En el terreno de los futuros, según datos de A3 Mercados, los contratos operaron a la baja con un volumen de USD 721,7 millones. Las posiciones a finales de enero cerraron en $1.443,50, significativamente por debajo del techo de la banda cambiaria establecido para fin de mes.
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Finalmente, Aldo Abram, titular de la Fundación Libertad y Progreso, analizó que la devaluación generada por la incertidumbre electoral ya habría impactado en los precios de los bienes, restando solo ajustes en servicios. Pronosticó que
“la variación mensual podría estar por debajo del 2% en el segundo trimestre y en menos del 1% a finales de año”
. En contraste, desde VatNet Financial Research subrayaron que la actual calma monetaria se sostiene mediante tasas internas elevadas que conllevan efectos recesivos.
Fuente: Infobae